昨夜，原油大涨！

　　内盘方面，昨晚夜盘开盘，燃料油主力合约涨3.33%，SC原油、低硫燃料油（LU）涨近2%。外盘方面，今天凌晨，美油布油均涨超2%。截至今晨收盘，WTI 4月原油期货收涨2.78%，报79.72美元/桶，布伦特5月原油期货收涨2.57%，报84.03美元/桶。

　　消息面上，昨夜EIA公布最新数据显示，美国上周原油库存减少153.6万桶，预期为133.8万桶，前值为136.7万桶；汽油库存减少566.2万桶，预期减少190万桶，前值减少446万桶，汽油库存降幅录得2023年11月3日当周以来最大，为连续第6周录得下降；俄克拉荷马州库欣原油库存减少22万桶，前值70.1万桶；上周美国国内原油产量减少10万桶至1310.0万桶/日。

　　此外，据央视新闻消息，乌克兰国家通讯社当地时间13日报道称，乌国防部情报总局消息人士表示，当天乌军使用无人机袭击了俄罗斯新沙赫金斯克市、下诺夫哥罗德州克斯托沃和列宁格勒州基里希的三座石油化工厂。消息称，以上袭击是乌安全部门针对俄炼油厂发起的一系列特别行动的延续。

　　有机构指出，俄罗斯炼油厂遇袭后可能出现的供应中断、需求强劲以及美联储很快开始降息的希望支撑了油价。石油经纪商PVM表示，周二的美国石油协会报告也为油价提供了支撑，该报告显示上周美国原油和燃料库存下降，这是需求健康的一个迹象。

　　看向原油市场基本面，建信期货分析师李捷表示，此前，OPEC+发表声明称部分成员国同意将220万桶/日的减产延长至2024年2季度末。具体减产幅度和今年1季度一致，考虑到2季度平衡表的情况，市场对OPEC+延长减产已有预期，本次OPEC+的声明基本符合市场预期。市场对OEPC+的担忧主要集中在减产的执行力度上，从OPEC+1月的产量数据来看，基本只有沙特严格履行了自愿减产的承诺，伊拉克超额生产19.7万桶/日，几乎没有履行自愿减产。加蓬超额生产4.2万桶/日，科威特2.1万桶/日。1月参与减产的9个OPEC国家原油产量高于目标14.5万桶/日，也是2021年以来OPEC产量首次超过配额（自愿减产量计算在配额内）。俄罗斯的执行情况同样存在提升空间。IEA数据显示俄罗斯1月产量944万桶/日，超额生产12.2万桶/日；出口量770万桶/日，较基准高出10万桶日。

　　长安期货分析师范磊同样认为基本面之中的核心焦点依然在于供给侧的变化情况。虽然前期OPEC+延续了总量约为220万桶/日的自愿减产政策，但市场更大的疑虑在于OPEC+国家能否如期落实分配的减产额度，组织内部的伊朗、伊拉克以及委内瑞拉等国的产量变化或较难彻底落实减产份额的分配，这将导致供给侧的趋紧程度或不及预期。同时，以美国为代表的非OPEC+国家的产量以及出口量依然是一大利空因素，自2021年开始美国的原油产量便持续增长，今年以来更是达到了1300万桶/日的高点，叠加加拿大、巴西等国的大量原油出口，这将在一定程度上弥补由OPEC+国家减产带来的供给缺口，再考虑到部分产油国后续未能如期落实减产，供给侧整体的宽松情况或对油价持续形成打击。

　　宏观层面，据范磊介绍，近期市场对美联储降息节点摇摆不定，一方面，美国经济数据的强劲表明美国经济状态可以接受更长周期的高利率，另一方面，以美联储主席为主的部分官员近期的发言让市场再度看到了降息的前兆。尽管美国今年以来的经济数据上下波动，市场降息预期摇摆，甚至在3月第一周的非农数据以及失业率数据公布之后再度押注6月议息会议开始降息，但回暖的预期也仅限于此，不论是3月下旬还是4月底的议息会议，都大概率以维持目前利率水平为结果，高利率对油价的压制作用不容忽视。

　　展望后市，范磊表示，原油基本面之中供给侧的趋紧或不及预期，叠加需求前景的相对悲观以及库存数据的连续积累，基本面整体对于油价支撑的力量或边际减弱；金融属性方面，高利率的维持或持续对油价施压，尽管后续降息预期依然存在，但短期内或难提振油价；而地缘因素方面，加沙谈判的重启依然存在不确定性，但在地缘冲突降温的当下，市场或缓慢回吐前期的风险溢价，后期一旦谈判取得成果，那么油价或迅速回调。因此，油价目前缺乏有效的上行支撑因素，或依然呈现出偏弱振荡的走势。

　　“考虑到目前的减产仍以自愿为主，沙特很难对各国产量做出强制约束或是公开喊话要求加强执行，预计后期OPEC产量仍将偏高。另一方面，1月利比亚受到国内局势的影响，减产16.2万桶日，目前供应已经恢复正常。若后期伊拉克继续超额生产，叠加利比亚供应恢复，3月OPEC产量可能会回升至2650万桶/日附近。按此推算1季度预计市场基本供需平衡，2季度OPEC+延续减产后供需情况和1季度类似。OPEC+延续减产，一定程度上消除了供应端的不确定性，短期可能对油价有一定推动。但各国的减产执行情况存疑，欧美炼厂检修完成前，国际油价难以趋势性上行。”李捷说。