“南下”收效甚微 桃李面包去年增收不增利财报解读
原料价格上涨叠加新增产能未完全释放拖累，桃李面包（603866.SH）2023年增收未增利。
今日晚间，桃李面包披露2023年年报，报告期实现营业收入67.59亿元，同比增长1.08%;实现归母净利润5.74亿元，同比下滑10.29%；扣非后归母净利润5.52亿元，同比下滑12.31%。这已是公司连续第三个年度归母净利润下滑。
收入端拆分来看，公司大力开拓的华东、华南地区收效甚微。其中华东地区实现营收20.94亿元，同比增长6.63%；华南地区实现营收4.57亿元，同比下降14.61%；大本营东北地区实现营收28.28亿元，同比下降2.25%；此外西南地区和西北地区分别实现收入7.63亿元和4.43亿元，同比分别变动-2.97%、1.31%；华北和华中地区分别实现收入15.22亿元、2.06亿元，同比分别变动0.00%、1.98%。
对于业绩变动，桃李面包解释称，一是部分原材料价格同比上涨导致生产成本增加，二是部分新建项目投产后产能未完全释放且前期费用较高。 但从成本变动来看，公司2023年营业成本同比仅微增2.72%。
而从产能利用率来看，截至2023年年末，桃李面包共有22个生产基地投入使用，总产能约50.27万吨。报告期内，公司整体产能利用率为74.32%,较2022年同比下降了7.07个百分点。其中，华东地区、华南地区产能利用率均不足七成，同比分别下降15.13和4.72个百分点。相对应的，两地区的毛利率分别下滑2.09和2.13个百分点，其中华东地区毛利率为8.41%，华南地区毛利率仅为1.53%。
与此同时，桃李面包仍在扩大产能。截至2023年12月31日，公司分别在广西、长春、河南、上海和佛山在建生产基地，总设计产能22.43万吨。
桃李面包表示，随着经济的持续发展和消费观念的不断升级，消费者已经不再局限于传统的面包产品，更多关注面包的安全、营养、口感和功能等特性，面包产品种类更加丰富，功能更加齐全，产品向多元化发展，这将进一步刺激消费需求的增长，扩大市场容量。
“行业在未来的较长时间将面临良好的发展机遇，公司需要在这一阶段把握契机，通过项目建设的实施扩大生产规模，一方面与市场增长的需求相匹配，保持并扩大市场份额，另一方面通过扩大生产形成规模效应，有效降低成本，提高公司的利润水平，促进公司的快速发展，进一步巩固公司的行业地位。”桃李面包如是说。