投资要点：

人形机器人板块：

一、板块观点：Optimus运动能力大幅提升，量产预期持续强化，“确定性”最重要。重点关注较强确定性+低估值的Tier1。

1）定点与量产正在成为预期主线，重视“确定性”。定点、小批量生产等节点将尤为重要，预计“确定性”将是下阶段最重要的主线。

2）特斯拉Q4电话会将至，可能成为下一个潜在催化。特斯拉将于美国中部时间1月24日16:30（北京时间1月25日6:30）召开2023Q4电话会，是时间点明确的潜在催化。

3）特斯拉下一次AIDay，将是板块下一个核心关注点。按照2021、2022年惯例，特斯拉会提前2-3个月预告AIDay时间。特斯拉下一次预告AIDay时间，是时间点尚未明确的潜在催化。

二、投资主线

1）重视确定性主线、布局下一个连续性强催化时间窗口。建议关注：1）T链确定性较强标的[拓普集团][三花智控][绿的谐波]；2）潜在Tier2[柯力传感]；3）潜在丝杠企业[恒立液压]等；4）其他：[新坐标][力星股份][高华科技]等。

汽车板块：

一、板块观点：智能驾驶1-N渗透率加快提升。优选智能驾驶领先整车企业，挖掘搭载智能驾驶功能的爆款新车型及其产业链，右侧布局策略更佳。

1）1月车市有望实现“开门红”。乘用车方面，据乘联会，1月狭义乘用车零售预计约220.0万辆，环比-6.5%，受去年年初超低基数影响，同比+70.2%。新能源零售预计约80.0万辆，环比-15.3%，渗透率36.4%。截至1月中旬，多数企业官方仍延续23年底促销政策，继续带动消费者购买意愿，有利于购车需求在春节前提前释放。今年春节为2月中旬，时间较晚，1月工作日为22天，为汽车销售的完整月，对终端交付较为有利。重卡方面，2023年三季度天然气重卡热销或造成一定程度的需求透支，叠加四季度气价波动影响，终端需求相对低迷。但随着气价逐渐回落，基本面有望迎来触底回升。轻卡方面，N1类CNG轻卡有望边际快速渗透。

2）传统主机厂智能化提速，智能驾驶有望迎来1-N渗透率提升阶段。1月16日，比亚迪梦想日上发布了新能源汽车智能化发展全新战略，推出全新DiPilot智能驾驶平台，包括DiPilot100、DiPilot300以及DiPilot600，以芯片算力为命名规则，将实现全场景导航辅助驾驶。未来比亚迪将全球首搭1000T、2000T舱驾一体高算力芯片。

3）智能驾驶以整车企业为核心，关注爆款新车型对整车企业及配套零部件企业带来的收入和利润弹性。2024年1月1日小鹏X9上市，定价35.98-41.98万元。零跑C10于1月10日预售发布，新车基于零跑全球卓越技术LEAP3.0架构打造，增程车型预售价15.18-18.18万元，纯电车型预售价15.58-18.58万元。理想MEGA将于3月1日正式发布，发布即交付，交付即上量。长安汽车全球伙伴大会上提出2024年将发布8款全新新能源产品，确保实现快速上量，其中增程皮卡长安猎手将于Q1开启交付，硬派SUV深蓝G318将于Q2正式上市。重点跟踪相关车型正式上市后的市场表现。

二、投资主线：投资优选智能驾驶领先整车企业及相关供应链企业

1）紧抓智能驾驶领先+打造爆款新车型的整车企业及产业链结构性投资机会。建议关注：港股整车[理想汽车][小鹏汽车][零跑汽车]；华为合作A股整车[长安汽车][江淮汽车]；产业链公司[华依科技][恒帅股份][保隆科技][浙江仙通][卡倍亿]等。

2）以特斯拉为基石，打开海外空间。建议关注：[新泉股份][银轮股份][双环传动]。

3）商用车迎来边际变化，或将开启向上周期。建议关注：天然气结构性标的[潍柴动力][菱电电控][富瑞特装][中国重汽]等。

风险提示：汽车销量不及预期、自动驾驶落地不及预期、市场竞争加剧、特斯拉人形机器人研发不及预期等。